熊猫乳品2024年财报：营收下滑19.29%，净利润微降5.98%

2025年4月18日，熊猫乳品发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为7.64亿元，同比下降19.29%；归属净利润为1.02亿元，同比下降5.98%；扣非净利润为9049.85万元，同比下降1.33%。尽管公司在成本控制方面取得了一定成效，但整体业绩表现不佳，反映出市场竞争加剧和原材料价格波动对公司的影响。

主营业务表现：炼乳仍是核心，植物基产品成新增长点

熊猫乳品的主营业务包括炼乳、奶油、奶酪和植物基产品四大类。其中，炼乳业务仍然是公司的核心业务，拥有“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳等多款产品。尽管整体营业收入有所下降，但炼乳产品种类齐全，依旧能够满足餐饮、食品工业、茶饮等不同领域客户的多样需求。

奶油业务方面，公司依托山东熊猫生产基地和周边大型优质牧场奶源，开发了多款纯乳脂稀奶油和混脂奶油，兼顾口感和健康。奶酪业务主要面向B端客户，产品包括原制（再制）马苏里拉奶酪、芝士片、奶油奶酪等。此外，公司也在不断创新儿童奶酪、奶酪零食等C端产品，积极把握休闲零食、家庭餐桌、专业餐饮渠道的快速增长机会。

植物基产品是公司近年来的新增长点。随着消费者健康理念的提升，植物基风潮盛行，公司依托海南熊猫生产基地，获取新鲜优质原料，主要产品包括椰浆、椰汁、椰乳、米乳等，可用于茶饮、咖啡的调配。公司将继续加大研发力度，创新产品，满足市场多样化的需求。

竞争优势：品牌与质量双轮驱动

熊猫乳品凭借其品牌优势、产品质量优势、研发优势、渠道优势和供应链优势，在市场上具有较强的竞争力。品牌方面，“熊猫”品牌于1956年创立，一直专注深耕炼乳领域，炼乳产品品类齐全，品牌影响力不断加强。2024年1月31日，“熊猫”品牌获评“中华老字号”，进一步提升了品牌知名度。

产品质量方面，公司按照FSSC22000、ISO9001、ISO14001等体系标准，制定了一系列质量、食品安全及环境管理制度，全面落实“顾客满意为本，质量安全为重，低碳节能为先”的质量方针。公司采用德国GEA生产线设备，实现全自动化中控控制，MES（制造执行管理系统）管理，全流程可追溯控制，确保产品质量的稳定和安全。

研发方面，公司坚持对新产品和新技术的研发投入，在产学研结合模式下，提升研究水平和技术成果转化能力。截至报告期末，公司已获76项专利，为直销客户提供定制化解决方案，针对需求场景开发专用配方，帮助客户缩短新品研发周期。

风险因素：市场竞争加剧与原材料价格波动

尽管熊猫乳品在市场上具有较强的竞争力，但公司也面临着市场竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险、突发公共卫生事件影响以及经营区域相对集中等风险因素。市场竞争方面，随着公司品牌影响力的提升、销售网络的逐步完善，公司的规模和竞争力不断提升。然而，未来如果更多的食品企业进入浓缩乳制品领域，市场竞争将更加激烈，可能带来产品价格下滑、营销投入加大、市场份额难以保持的风险。

原材料价格波动方面，浓缩乳制品业务是公司盈利的主要来源，而奶粉和白砂糖是浓缩乳制品的主要生产原料。因此，奶粉、白砂糖等原材料价格的波动将对公司的毛利率和盈利能力产生重要影响。公司将在每次大宗原材料采购前，充分做好数据采集、市场行情调研、搜集专家意见等准备工作，力求依靠科学数据和专业判断把握好主要原材料价格波动的规律和行情走势，提升公司对原材料成本控制的能力。

食品安全风险方面，食品安全和质量关系到消费者的身体健康和生命安全，公众对食品安全和质量问题日益关切，政府对食品安全和质量的监管也日益加强。公司始终坚持质量工程建设，把食品安全放在首要位置，扎实完善食品质量控制工作，确保产品质量的稳定和安全。

本文源自金融界